您现在的位置:主页 > 平特十二不中高手论坛 > 正文
平特十二不中高手论坛

海富通基金范庭芳:基于长期价值的成长投资

发布时间:2022-08-05 浏览次数:

  经理,范庭芳在4月精准抄底,顺利把握这波反弹机会,净值快速反弹。他表示:“4月的时候大家都很悲观,但我在底部越跌越乐观。因为跌得足够低,很多板块跌到过去十几年估值的最低水平。往后看,任何变量的变化都是边际利好。”

  虽然市场风格千变万化,但这位坚持“基于长期价值的成长投资”的基金经理,投资风格和理念始终如一。

  和其他成长风格基金经理略有区别,范庭芳投资理念最鲜明的特点是——基于长期价值的成长投资。什么是基于长期价值的成长投资?范庭芳将其拆开依次解释道:“长期”即三年以上长期视角;“价值”即能够维持高增速的行业和最优秀的公司;“成长”即盈利能力强,业绩兑现度高的公司。用他的话说,就是要选择“大王股”。

  作为纯粹的自下而上的成长股投资者,范庭芳在选股上“内功”深厚。对于选股,范庭芳用九个字进行了概括:“可计算、可预测、可复制”。归因数据显示,过去三年,他的组合约80%的超额收益来自选股,20%来自行业配置。

  具体来说,他将行业由高到低,按照景气周期的长短,分为四个层级。个股也按照兑现度和超额收益排序分为四个层级,其中最好的就是“大王股”。在确定好分层后,行业和个股一共有16种组合。但范庭芳只会从3个组合中选择标的,即“最好的行业+最好的公司”“最好的行业+较好的公司”“较好的行业+最好的公司”,其它都不会再看。

  “用合理的价格买入优秀的公司,远胜于用低估的价格买入普通的公司。”这句话是巴菲特回顾过去犯过的错误而总结出来的经验,也被无数人奉为投资圭臬。

  投资成长股的基金经理往往需要对估值进行判断,采访中范庭芳反复提及,“估值体系处于相对稳定状态,要么贵得稳定,要么便宜得稳定。”他直言,估值体系的稳定由成长阶段决定。每个行业、每个阶段,都有相对合理的估值体系,范庭芳会大概定一个估值区间。

  事实上,过去两年的市场估值大幅攀升,不少基金的收益率来源是估值的扩张。“希望赚业绩增长的钱,这是底线思维,但市场有时候会出乎意料地迎来‘戴维斯双击’。很多人靠估值扩张赚钱,做波段,扩张完该跑就跑。但如果一开始设定以‘戴维斯双击’为前提去选公司,那太难选了。”范庭芳直言,“我并不喜欢因为产品价格上涨带来的业绩增加,因为我无法预测第二年的价格。我喜欢的是公司产品价格不变,因为产品销量增长带来业绩上涨。我希望赚业绩增长的钱,这是底线思维。”

  与此同时,作为基金经理,范庭芳认为成功的投资不只是选中了几只牛股,而是要长期做好一个组合的管理和风险控制。在精选个股的同时,做到均衡配置也十分重要。因此,他的组合并不会过分集中在某一行业。

  从过往持仓看,范庭芳的打法是典型的“行业分散、个股集中”。他认为,即使主要投资大科技行业,但是因为细分子行业多,完全可以进行分散配置,这也可以在一定程度上控制回撤。此外,范庭芳会因时制宜,“牛市分散,熊市集中”。在牛市,可以进行分散,多尝试弹性高的股票;在熊市,以防守为主,集中在自己熟悉、质地好的股票上。

  2025年该地数据中心规模达50万机架 我国算力产业高速发展 中报预增概念股名单出炉

  国家电网重磅宣布 特高压板块集体沸腾!半导体持续疯狂 龙头暴涨超200%!

  东部战区陆军部队对台湾海峡东部特定区域实施远程火力实弹射击 取得预期效果

  东部战区火箭军部队对台岛东部外海预定海域实施常导火力突击 全部精准命中目标

  2025年该地数据中心规模达50万机架 我国算力产业高速发展 中报预增概念股名单出炉

  国家电网重磅宣布 特高压板块集体沸腾!半导体持续疯狂 龙头暴涨超200%!

  我在#细水长流VS轰轰烈烈哪个是你的基金爱情观#选择了“细水长流”陪伴是最长情的

  巧解什么叫注册制?!今天是2022年8月4日,第592篇原创帖。注册制就相当于儿

  投资基金,我喜欢打埋伏。我刚刚埋伏好,一只黑蚊子,来捣蛋,虽不致命,但气死人。叫

  反复提示:当今行情背景之下,建议有心人忽视过于复杂的行情分析和加减仓策略!老调重

  各位投资者们好,今晚有空再写一篇文章,以供诸位参考![献花][献花]个股主力常会

  郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

  关于我们资质证明研究中心联系我们安全指引免责条款隐私条款风险提示函意见建议在线客服诚聘英才

  郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。

  谣言侵权(诽谤、抄袭、冒用等)确定取消举报邮箱:举报举报成功!关闭